11.2. Государственный долг и расходы на его обслуживание
Использование государством в своей финансовой политике привлеченных средств на кредитной основе приводит к формированию государственного долга и необходимости четкой системы управления им.
Государственный долг – это сумма задолженности государства своим кредиторам. Различают текущий и капитальный, внешний и внутренний долги.
Текущий долг – это сумма задолженности, подлежащая погашению в текущем году вместе с положенным к выплате в этот период процентами из всех выпущенных на данный момент займов.
Капитальный долг – это общая сумма задолженности и процентов, которые должны быть выплачены по займам.
Внутренний долг – это задолженность кредиторам внутри данного государства;
Внешний долг – задолженность кредиторам за пределами данной страны.
Управление государственным долгом состоит в обеспечении платежеспособности государства, то есть возможности погашения долгов. Это относится как к текущему, так и к капитальному долгу. Относительно к текущему долгу необходимо обеспечить реальные источники погашения.
В управлении внутренним и внешним долгами существуют определенные специфические признаки. Платежеспособность по внутренним займам обеспечивается, как правило, за счет внутренних источников. Платежеспособность по внешним займам зависит, прежде всего от валютных поступлений.
При недостаточной платежеспособности государства могут применяться такие способы коррекции политики займов:
- конверсия;
- консолидация;
- унификация;
- обмен по регрессивному соотношению;
- отсрочка погашения;
- аннулирование.
Конверсия государственного долга – это смена доходности займов. Она происходит в результате смены ситуации на финансовом рынке (например, уровня учетной ставки центрального банка) ухудшения финансового состояния государства, когда последнее не в состоянии выплачивать предусмотренный доход.
Консолидация – это перенесение обязательств по ранее выпущенному займу на новый займ с целью продления срока займа. Проводится в форме обмена облигаций предыдущей ( предыдущих) займов на новые. В отдельных случаях может применяться и сокращение сроков займа.
Унификация представляет собой объединение нескольких займов в один займ. Она упрощает управление государственным долгом и может проводиться как отдельно, так и совместно с консолидацией.
Обмен по регрессивному соотношению облигаций предыдущих займов на новые проводится с целью сокращения государственного долга. Это нежелательная мера, поскольку это не что иное, как частичный отказ государства от своих долгов.
Отсрочка погашения означает перенесение сроков выплаты задолженности. При этом в данный период выплата доходов не производится.
Аннулирование долгов означает полный отказ государства от своей задолженности. Но это не может рассматриваться как допустимый вариант. Авторитет государства, как и любого должника, зависит от признания им своих долгов и обеспечение их полного погашения в установленные сроки.
Государственный долг – это сумма задолженности государства своим кредиторам. Различают текущий и капитальный, внешний и внутренний долги.
Текущий долг – это сумма задолженности, подлежащая погашению в текущем году вместе с положенным к выплате в этот период процентами из всех выпущенных на данный момент займов.
Капитальный долг – это общая сумма задолженности и процентов, которые должны быть выплачены по займам.
Внутренний долг – это задолженность кредиторам внутри данного государства;
Внешний долг – задолженность кредиторам за пределами данной страны.
Управление государственным долгом состоит в обеспечении платежеспособности государства, то есть возможности погашения долгов. Это относится как к текущему, так и к капитальному долгу. Относительно к текущему долгу необходимо обеспечить реальные источники погашения.
В управлении внутренним и внешним долгами существуют определенные специфические признаки. Платежеспособность по внутренним займам обеспечивается, как правило, за счет внутренних источников. Платежеспособность по внешним займам зависит, прежде всего от валютных поступлений.
При недостаточной платежеспособности государства могут применяться такие способы коррекции политики займов:
- конверсия;
- консолидация;
- унификация;
- обмен по регрессивному соотношению;
- отсрочка погашения;
- аннулирование.
Конверсия государственного долга – это смена доходности займов. Она происходит в результате смены ситуации на финансовом рынке (например, уровня учетной ставки центрального банка) ухудшения финансового состояния государства, когда последнее не в состоянии выплачивать предусмотренный доход.
Консолидация – это перенесение обязательств по ранее выпущенному займу на новый займ с целью продления срока займа. Проводится в форме обмена облигаций предыдущей ( предыдущих) займов на новые. В отдельных случаях может применяться и сокращение сроков займа.
Унификация представляет собой объединение нескольких займов в один займ. Она упрощает управление государственным долгом и может проводиться как отдельно, так и совместно с консолидацией.
Обмен по регрессивному соотношению облигаций предыдущих займов на новые проводится с целью сокращения государственного долга. Это нежелательная мера, поскольку это не что иное, как частичный отказ государства от своих долгов.
Отсрочка погашения означает перенесение сроков выплаты задолженности. При этом в данный период выплата доходов не производится.
Аннулирование долгов означает полный отказ государства от своей задолженности. Но это не может рассматриваться как допустимый вариант. Авторитет государства, как и любого должника, зависит от признания им своих долгов и обеспечение их полного погашения в установленные сроки.