2. Оценка финансового состояния и финансовых результатов деятельности фирмы

Существует несколько принципиальных схем анализа финансового состояния и результатов предприятия.

Показатели ликвидности

Ликвидность - это способность предприятия своевременно рассчитаться по долговым обязательствам путем преобразования всех активов в денежные средства.

Чистые оборотные активы рассчитываются по формуле:

Чистые оборотные активы = Текущие активы - Текущие пассивы Ликвидность характеризует возможность предприятия оплатить свои текущие пассивы.

Ее эквивалентом является:

Лучше всего, когда текущий коэффициент покрытия больше 2, он не должен быть ниже 1. Нормальным считается значение коэффициента больше 1,5.

Ликвидныеактивы = Текущие активы - Товарно - материальные ценности Коэффициент показывает, какая часть оборотных активов может быть немедленно превращена в денежную форму и использована для погашения краткосрочных обязательств.

Его эквивалентом является «кислотный тест».

Этот коэффициент должен быть ниже 1, иначе финансовое состояние предприятия оценивается как неудовлетворительное.

Для оценки ликвидности используется также показатель номинальной стоимости собственного капитала.

Номинальная стоимостьсобственного капитала = Актив -

- Нематериальные активы - Долгосрочные пассивы - Текущие пассивы Этот коэффициент показывает, чем предприятие владеет реально на данный момент и в случае ликвидации.

Показатели ликвидности на плановый период рассчитываются, исходя из имеющихся на начало проекта показателей финансового состояния, то есть анализируется влияние на их изменение проектных изменений. Анализ ликвидности позволяет сделать вывод, ухудшает или улучшает финансовое состояние предприятия проект, соблюдены ли общепринятые нормативы.

Показатели рентабельности

Анализ рентабельности осуществляется на основе расчета показателя чистой прибыли.

При оценке финансового состояния фирмы используется несколько показателей рентабельности:

Рентабельность собственного капитала показывает, какая отдача (норма прибыли) на вложенный собственный капитал. Максимизация этого показателя главная задача управления предприятием. Если чистая прибыль и собственный капитал имеют адекватную оценку, то нормальной считается рентабельность, не меньше 20%.

Для оценки рентабельности собственных вложений на осуществление проекта рекомендуется использовать другую формулу расчетов.

Рентабельность активов показывает, насколько эффективно используются активы предприятия. Если чистая прибыль и активы имеют адекватную оценку, то нормальной считается рентабельность, не меньшая 14%.

Для оценки рентабельности проекта рекомендуется использовать и такую формулу:

Рентабельность продаж показывает, какую долю составляет чистая прибыль в выручке реализации. Нормальной считается рентабельность не меньше 30%, в условиях высокого налогового давления - 15%.

Этот показатель характеризует эффективность использования не только собственного капитала, а и долгосрочных кредитов и займов. Если принять, что рентабельность собственного капитала не меньше 20%, а средняя стоимость долгосрочных кредитов - 8%, соотношение собственного капитала и долгосрочных пассивов не меньше 1, нормальной считается рентабельность инвестированного капитала не меньше 14%.

Расчет показателей ликвидности и рентабельности «без проекта» - это расчет динамического ряда на прогнозный период. Расчет показателей ликвидности и рентабельности «с проектом» - это расчет значений этих показателей на основе проектных данных. Различие между ними показывает влияние проекта на финансовое состояние и результаты деятельности предприятия.