Категорії

Дипломні, курсові
на замовлення

Дипломні та курсові
на замовлення

Роботи виконуємо якісно,
без зайвих запитань.

Замовити / взнати ціну Замовити

13. Дивидендная политика предприятия

Дивидендная политика - это методы и принципы определения доли прибыли, которая выплачивается владельцу капитала в соответствии с его вкладом в общий совокупный капитал предприятия.

Дивидендная политика предприятия косвенно способствует привлечению внешних источников собственных средств в предприятие.

Существует 4 основных варианта выплаты дивидендов:

- постоянный процент распределения прибыли;

- фиксированная выплата дивидендов;

- выплата гарантированного минимума + дополнительный процент;

- выплата акциями.

При формировании ДП необходимо учитывать 4 основных фактора:

- Инвестиционные возможности предприятия (объемы дивидендных выплат и их формула зависят от необходимости расширения производства; степени готовности проекта; риска освоения данной технологии).

- Возможности формирования капитала из альтернативных источников.

- Ограничения законодательного характера связаны с требованиями к АО (правомочное количество голосов; постановления собрания акционеров, а также с вопросы налогообложения дивидендов).

- Прочие факторы: возможность утраты контроля над конкурентами; возможность скупки акций конкурентами при низком размере дивидендных выплат; неотложность платежей по заемному капиталу, связанная с их первоочередностью .

Основные типы дивидендной политики могут быть представлены в табл. 13.1

Таблица 13.1 - Основные типы дивидендной политики

Определяющий подход к формированию дивидендной политики

Варианты используемых типов дивидендной политики

1. Консервативный подход

1.1. Остаточная политика дивидендных выплат.

1.2. Политика стабильного соотношения дивидендных выплат.

2. Умеренный подход

2.1. Политика стабильного размера подход дивидендов.

2.2. Политика минимального стабильного размера дивидендов.

3. Агрессивный подход

3.1. Политика постоянного возрастания размера дивидендов.

Консервативный тип:

1. Остаточная политика дивидендных выплат: дивиденды выплачиваются после того, как предприятие осуществит все прочие выплаты. Применяется на начальном этапе развития предприятия. «+» - возможность экономического роста предприятия, «-» - нестабильный размер дивидендов, чаще выплата в виде фиксированного процента.

2. Политика стабильного соответствия дивидендных выплат применяется на предприятиях со стабильным доходом. «+» - простота; «-» - нестабильность размера выплат.

Для предприятия, находящегося на зрелом этапе развития, нет необходимости вкладывать большую часть средств в производство. Такое предприятие может позволить себе пустить большую часть средств на выплату дивидендов для задабривания акционеров и в поддержку своей политики.

Консервативный тип:

1. Остаточная политика дивидендных выплат: дивиденды выплачиваются после того, как предприятие осуществит все прочие выплаты. Применяется на начальном этапе развития предприятия. «+» - возможность экономического роста предприятия, «-» - нестабильный размер дивидендов, чаще выплата в виде фиксированного процента.

2. Политика стабильного соответствия дивидендных выплат применяется на предприятиях со стабильным доходом. «+» - простота; «-» - нестабильность размера выплат.

Для предприятия, находящегося на зрелом этапе развития, нет необходимости вкладывать большую часть средств в производство. Такое предприятие может позволить себе пустить большую часть средств на выплату дивидендов для задабривания акционеров и в поддержку своей политики.

Умеренный тип:

1. Политика стабильного размера дивидендов по денежной единице (фиксированная выплата): «+» - уверенность у акционеров, что предприятие не будет убыточным в ближайшее время, стабильная котировка акций; «-» -низкая стоимость акции при инфляционных процессах, политика слабо связана с финансовыми результатами компании, поэтому могут возникнуть проблемы с финансированием дальнейшего развития такого предприятия.

2. Политика минимального стабильного размера. «+» - самый взвешенный, с экономической точки зрения, тип. Он учитывает финансовые результаты, а также интересы акционеров; «-» - в случае выплат только минимальной суммы в течение нескольких лет у акционеров может возникнуть неуверенность в стабильном финансовом развитии предприятия.

Агрессивный тип:

Предусматривает постоянный рост размера дивидендных выплат. «+» -рост стоимости акции, возможность привлечения большого количества акционеров; «-» - большой финансовый риск.