4. Учет инфляции в проектном анализе

В проектном анализе инфляция рассматривается как повышение общего уровня цен в экономике или цен на определенный вид ресурсов. Главное влияние на показатели эффективности инвестиционного проекта взыскивает неоднородность инфляции по видам продукции и ресурсов и отличие темпов инфляции от изменения курса иностранной валюты.

Уровень инфляции зависит от таких основных факторов: темпов прироста денежной массы, темпов изменения скорости обращения денежной массы и темпов изменения объемов производства.

Инфляция влияет на показатели проекта, как в денежном, так и в натуральном выражении. Возможно изменение плана реализации проекта (планируемых величин запасов и задолженностей, заемных средств, объема производства и продаж). Поэтому, переход к расчетам в твердой валюте или даже к натуральным показателям не отменяет необходимости учета инфляции. Для максимального учета влияния инфляции расчет коммерческой эффективности проектов следует проводить как в действующих и/или мировых ценах, так и в прогнозных ценах, которые должны отображать условия осуществления проекта. Для достижения этой цели необходимо учитывать динамику:

• изменения соотношения курсов внутренней и иностранной валют;

• общего уровня цен;

• цен на производственную продукцию на внутреннем и внешнем рынках; цен на используемые ресурсы;

• каждого вида прямых затрат;

• уровня заработной платы;

• общих и административных затрат;

• стоимости основных фондов;

• затрат на организацию сбыта;

• банковского процента.